金融市场解析：原油市场趋势与全球需求预测
根据东吴证券（601555）最新发布的原油行业研究报告，虽然地缘政治紧张局势有所缓解，但原油供应恢复缓慢，国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）预测，到2026年全球原油需求将同比下降110万桶/日。
油价动态回顾：在2026年6月，布伦特原油平均价格为84.4美元/桶，环比下降19.3美元/桶；西德克萨斯中质（WTI）原油平均价格为81.5美元/桶，环比下降16.4美元/桶。地缘政治紧张情绪的缓解导致6月末油价低于月初水平。具体来看，前半月受地缘政治预期缓和影响，国际油价显著下跌；然而后半月，尽管美伊已签署协议，但由于地缘冲突的反复及全球原油库存处于低位，加之原油消费旺季即将到来，油价下跌趋势有所减缓，整体呈现低位震荡走势。
核心观点：短期内，尽管美伊协议签署，中东地缘政治形势的不确定性仍对原油供应构成压力，霍尔木兹海峡的通行仅部分开放，全球原油供应压力缓慢缓解。长期来看，海湾地区产油国油田和生产设施受损，导致OPEC原油产量快速下降，且停产后的产能重启需要较长时间，中东地区的原油供应难以立即恢复正常。因此，在地缘冲突逐渐降温的背景下，全球原油供需的紧平衡格局可能会持续，支撑油价中枢相比战前整体上移。
推荐关注公司：中国海油（600938）/中国海洋石油（HK0883），中国石油（601857）/中国石油股份（HK0857），中国石化（600028）/中国石油化工股份（HK0386），中海油服（601808），海油工程（600583），海油发展（600968）等。同时，建议关注石化油服（600871）/中石化油服（HK1033），中油工程（600339），石化机械（000852）等公司。
风险提示：地缘政治因素可能对油价造成大幅波动；全球宏观经济增速下滑可能导致需求端疲软；新能源对传统石油需求的替代风险；OPEC+联盟可能调整石油供应计划；美国对页岩油生产政策的调整风险；以及全球2050净零排放政策的调整风险。
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