最新非银金融行业分析

2026年7月12日，开源证券发布最新非银金融行业研究报告，预计非银行业中期业绩将大幅增长，并特别看好头部券商的估值提升潜力。

本周核心观点：非银行业中期业绩有望实现显著增长，尤其头部券商的股价尚未完全反映其盈利增长预期，存在较大的重估空间。本周券商板块整体下跌3.8%，尽管中报业绩预告显示强劲增长，但股价表现相对落后。我们分析认为，科创板块的大幅上涨带动了券商直接投资和自营业务的收益，从而推动中期业绩增长。此外，财富管理业务、国际扩张和投行业务的增长也是券商业绩提升的重要因素。当前券商估值尚未充分反映盈利增长潜力，因此我们继续推荐低估值且具有成长性的头部券商。

券商板块分析：

  • 本周日均股基成交额为3.47万亿，环比下降12.7%，而本年累计日均股基成交额为3.29万亿，同比增长103%。
  • 继国泰海通公布中报预告后，又有多家券商发布业绩预告，均显示业绩大幅预增。从中信证券预计增长73%，到中金公司预计增长78%至90%不等。
  • 长鑫科技科创板IPO发行程序启动，预计将对招商证券和华安证券等参与直投和跟投的券商股价产生积极影响。

保险板块展望：

  • 沪深300指数、偏股基金和科创50指数均实现强劲上涨，预计保险业的权益投资收益将同比显著增长，投资收入水平有望与2025年第三季度相媲美。
  • 受极端天气影响，多地发生灾害事件，保险机构接到相关灾害报案32万件，已赔付超22亿元，预计将对保险业的赔付支出造成影响。
  • 保险板块估值已降至较低水平，预计中报净利润将实现同比较大增长，有望催化板块估值修复，推荐关注中国人寿和中国太保。

推荐及受益标的：推荐关注广发证券、中信证券、华泰证券、国泰海通、中金公司、中国人寿、中国太保和中国平安等。

风险提示：资本市场波动可能对投资收益产生不确定性影响；保险负债端表现可能不及预期。

声明：本文内容仅供参考，不代表任何投资建议，据此操作风险自担。